L’Embedded Value mesure la valeur d’une compagnie d’Assurance Vie, du point de vue de l’actionnaire. Elle consiste à déterminer le potentiel de la compagnie et de communiquer des informations cohérentes concernant sa santé et sa performance. Pour ce faire, il faut partir du bilan économique de la compagnie qui reflète son profil de risque. En effet, l’évaluation des actifs d’une compagnie d’Assurance Vie s’effectue selon leurs valeurs de marchés, en revanche l’évaluation des passifs est plus complexe du fait qu’ils sont principalement composés des engagements qu’ont les assureurs envers les assurés.

La valeur intrinsèque de la compagnie d’assurance vie peut être mesurée à l’aide de différentes approches : Embedded Value Traditionnelle, European Embedded Value et Market Consistent Embedded Value.

L’Embedded Value qui est un indicateur spécifique à l’activité d’assurance vie, est retenue depuis plusieurs années par les analystes du secteur de l’assurance. Elle permet :

• d’estimer la valeur actualisée d’un portefeuille de contrats (en excluant la production future) ;
• de suivre la performance de la société et sa création de valeur économique ;
• d’effectuer des tests de rentabilité sur les affaires nouvelles (New Business) ;
• d’effectuer des analyses de sensibilités afin d’identifier les risques auxquels est exposée la compagnie.

A travers cette étude, nous présentons les objectifs, les principes et la méthodologie de l’Embedded Value qui est un outil stratégique d’aide à la décision indispensable à toute compagnie d’assurance.